Fair Value Gap: Markieren, interpretieren und handeln

Eine Fair Value Gap ist ein Muster aus drei Kerzen, bei dem sich die Kursspannen der ersten und dritten Kerze nicht überschneiden und ein Zwischenraum bleibt. Trader markieren diese Zone und beobachten, ob der Kurs dorthin zurückkehrt, wobei sie eine Reaktion erwarten. Die Idee stammt aus den Smart Money Concepts des als ICT bekannten Ausbilders und nicht aus der klassischen technischen Analyse; eine einzige offizielle Definition gibt es nicht. Dieser Leitfaden liefert eine genaue Regel zum Anwenden und Prüfen, zeigt, wie du die Zone markierst und nutzt, und erklärt die Schwächen der Idee, damit du sie vor dem Handel beurteilen kannst.

Was eine Fair Value Gap ist

Betrachte drei aufeinanderfolgende abgeschlossene Kerzen. Die mittlere Kerze ist meist groß und bewegt sich stark in eine Richtung. Überschneiden sich die gesamten Kursspannen der ersten und dritten Kerze nicht, heißt der Zwischenraum Fair Value Gap. Die mittlere Kerze kann diesen Bereich mehrmals durchquert haben; das Muster zeigt weder den Kursverlauf innerhalb einer Kerze noch die dahinterstehenden Orders. Imbalance und Ineffizienz sind weitere Namen für dieselbe Idee.

• Bullische Fair Value Gap: Das Tief der dritten Kerze liegt über dem Hoch der ersten Kerze. Die Gap ist die Zone zwischen dem Hoch von Kerze 1 und dem Tief von Kerze 3.
• Bärische Fair Value Gap: Das Hoch der dritten Kerze liegt unter dem Tief der ersten Kerze. Die Gap ist die Zone zwischen dem Hoch von Kerze 3 und dem Tief von Kerze 1.

Das ist nicht dasselbe wie die Kurslücke im Tageschart einer Aktie, bei der eine Aktie nach der nächtlichen Marktschließung über oder unter dem vorherigen Schlusskurs eröffnet. In fast rund um die Uhr gehandelten Märkten wie Forex liegt der Eröffnungskurs einer Kerze meist nahe dem Schlusskurs der vorherigen, und die Fair Value Gap liegt innerhalb der Drei-Kerzen-Folge und nicht zwischen zwei Kerzen.

Warum Trader die Zone beobachten

Die Überlegung lautet so: In diesem Rahmen wird eine starke, schnelle Bewegung als Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsdruck gelesen, und der Markt soll wenig Zeit mit dem Handel in dieser Zone verbracht haben. Die Kerzen allein können diese Begründung nicht belegen. Trader mit dieser Sicht erwarten, dass der Kurs später zurückkehrt und gleichmäßiger durch die Zone handelt; das wird als Füllen, Ausgleichen oder Wiederherstellen des Gleichgewichts der Gap beschrieben. Bei der Rückkehr achten sie darauf, ob Käufer eine bullische Gap oder Verkäufer eine bärische verteidigen.

Das ist eine Interpretation und kein Marktgesetz, und dieser Leitfaden liefert keinen Nachweis, dass die Methode nach Kosten Gewinn erzielt. Viele Gaps werden nie wieder erreicht, besonders in starken Trends, und manchmal läuft der Kurs direkt durch eine von Tradern beobachtete Zone. Die Methode ist ermessensbasiert und die Ergebnisse hängen stark davon ab, wer die Zonen wann einzeichnet. Denke daran, wenn du Behauptungen darüber liest, wie häufig Gaps gefüllt werden.

Eine Fair Value Gap markieren

1. Finde eine starke Kerze. Suche eine große Kerze, deren Körper deutlich größer als der jüngste Durchschnitt ist, oft nach dem Bruch eines jüngsten Hochs oder Tiefs.
2. Vergleiche die Nachbarn. Warte, bis die dritte Kerze schließt, da sich ihr Hoch und Tief noch ändern können. Vergleiche bei einer bullischen Bewegung das Hoch der vorherigen Kerze mit dem Tief der nachfolgenden, bei einer bärischen das Tief der vorherigen mit dem Hoch der nachfolgenden. Überschneiden sich die Schatten, gibt es keine Gap.
3. Zeichne die Zone ein. Zeichne ein Rechteck zwischen den beiden Grenzen der Gap, beginnend bei der ersten Kerze und nach rechts verlängert.
4. Filtere nach Größe. Ignoriere sehr kleine Gaps. Eine einfache Regel verlangt eine Mindestgröße, etwa einen Bruchteil der Average True Range, damit nicht jede winzige Gap zum Signal wird.
5. Beobachte sie. Belasse die Zone im Chart, bis der Kurs sie durchhandelt, und entferne sie dann oder markiere sie als gefüllt.

Plattformen wie MetaTrader 5 enthalten keinen Fair-Value-Gap-Indikator in ihrer Standardausstattung. Daher zeichnen Trader Rechtecke von Hand oder laden einen benutzerdefinierten Indikator. Wenn du einen solchen verwendest, vergleiche auf einigen Charts seine Markierungen mit der obigen Regel. Einstellungen und Definitionen unterscheiden sich je nach Autor.

Was als gefüllt gilt

Auch hier gibt es keinen gemeinsamen Standard; wähle einen und behalte ihn bei:

• Berührt. Der Kurs tritt überhaupt in die Zone ein.
• Halb gefüllt. Der Kurs erreicht die Mitte der Zone. Viele Trader beobachten dieses Niveau, weil es die Zone gleichmäßig teilt.
• Vollständig gefüllt. Der Kurs handelt durch die gesamte Zone oder eine Kerze schließt jenseits der entfernten Grenze.

Die Zone nutzen

Trader nutzen Fair Value Gaps auf drei hauptsächliche Arten.

Als Einstiegszone

In einem Aufwärtstrend wartet ein Trader, bis der Kurs in eine bullische Gap zurückläuft, und sucht nach einem Zeichen aktiver Käufer, etwa einer bullischen Kerze, die wieder über der Mitte schließt. In einem Abwärtstrend gilt dieselbe Idee umgekehrt für bärische Gaps. Manche Ansätze warten vor dem Einstieg auf eine bestätigende Kerze, andere setzen wie im folgenden Beispiel eine Limit-Order innerhalb der Zone. In beiden Fällen ist die Gap ein Bereich für die Einstiegssuche und kein eigenständiges Signal; wer jede Berührung einer bullischen Gap kauft, erleidet bei jedem Scheitern einer Gap einen Verlust.

Als Ziel

Bewegt sich der Kurs von einer ungefüllten Gap weg, kann diese als Ziel für einen Trade in die Gegenrichtung dienen, weil viele Trader eine Rückkehr erwarten. Auch diese Nutzung ist nicht garantiert. Sie ist ein mögliches Ziel nach den Regeln von Tradern, die diese Gaps nutzen; das Muster zeigt nicht, wie viele andere Teilnehmer es beobachten.

Inverse Fair Value Gaps

Schließt der Kurs in die falsche Richtung durch eine Gap, etwa wenn eine Kerze unter der unteren Grenze einer bullischen Gap schließt, sehen manche Trader die Rolle der Zone als verändert an. Die alte Unterstützungszone wird zu einer möglichen Widerstandszone und heißt dann inverse Fair Value Gap. Die Logik ist dieselbe wie bei jedem Unterstützungsniveau, das durchbrochen und von der anderen Seite erneut getestet wird.

Die Kurse sind erfunden, um die Rechnung zu zeigen, und stellen kein reales Setup dar. Ein echter Plan würde auch prüfen, ob die höhere Zeitebene die Richtung stützt, und den Stopp dort setzen, wo die Idee widerlegt wäre. Das Beispiel zeigt eine Rechnung und belegt keinen profitablen Vorteil des Setups. Der Chance-Risiko-Rechner und der Positionsgrößenrechner wandeln die Abstände in ein Verhältnis und eine Positionsgröße um.

Zeitebenen

Fair Value Gaps erscheinen auf jeder Zeitebene. Wie häufig sie entstehen und wie groß sie sind, hängt vom Instrument, der Volatilität und den Erkennungsregeln ab. Im Fünf-Minuten-Chart kann der Spread kleine Gaps überwiegen. Gaps in Vier-Stunden- und Tagescharts sind seltener und größer, und manche Trader markieren sie als wichtige Zonen; eine längere Zeitebene macht ein Signal für sich genommen jedoch nicht zuverlässiger. Ein häufiger Ansatz entnimmt Richtung und große Zonen einer höheren Zeitebene und sucht auf einer niedrigeren nach einem Einstieg, wenn der Kurs die Zone erreicht.

Zusammenhang mit anderen Konzepten

• Angebots- und Nachfragezonen. Eine Angebots- oder Nachfragezone wird um die Basis gezeichnet, an der eine starke Bewegung begann, und ist meist einige Kerzen breit. Eine Fair Value Gap ist eine strengere Drei-Kerzen-Definition eines Ungleichgewichts innerhalb einer solchen Bewegung. Beide können sich überschneiden. Der Leitfaden zu Angebots- und Nachfragezonen behandelt die umfassendere Idee.
• Order Blocks. Ein Order Block ist die letzte entgegengesetzte Kerze vor einer starken Bewegung. Bei einer bullischen Bewegung liegt die Fair Value Gap oft knapp darüber. Trader, die beides nutzen, suchen eine Gap neben einem Block.
• Marktstruktur. Manche Trader bevorzugen Gaps, die beim Bruch eines jüngsten Swing-Hochs oder -Tiefs entstehen. Ein solcher Bruch beweist keine dauerhafte Änderung der Marktrichtung.
• Engulfing-Kerzen. Eine Engulfing-Kerze kann die mittlere Kerze einer Fair Value Gap sein, aber nur, wenn auch die dritte Kerze die Spanne der ersten hinter sich lässt. Der Leitfaden zum Engulfing-Muster zeigt, wie du diese Kerze einzeln liest.

Grenzen und häufige Fehler

• Rückschaufehler. Auf einem fertigen Chart erscheinen erfolgreiche Gaps offensichtlich, während die vielen gescheiterten leicht übersehen werden. Gehe zurück, markiere jede Gap nach deiner Regel und zähle auch die Fehlschläge.
• Alles markieren. Ein mit Rechtecken bedeckter Chart liefert keine Information. Verwende einen Größen- und einen Trendfilter.
• Die Zone als Garantie betrachten. Sie ist ein Bereich, in dem du nach Anhaltspunkten suchst, mehr nicht.
• Ohne Stopp einsteigen. Gaps können scheitern, und ohne Stopp kann eine gescheiterte Idee zu einem großen Verlust werden. Auch eine Stop-Order garantiert keine Ausführung zum gewünschten Kurs.
• Definitionen vermischen. Autoren und Indikatoren verwenden unterschiedliche Regeln dafür, was als Gap und als gefüllt gilt. Wähle eine und wende sie auf jeden Chart an.
• Kosten und Nachrichten ignorieren. Der Spread zehrt kleine Gaps auf, und eine Datenveröffentlichung kann den Kurs direkt durch jede Zone treiben.

Üben, bevor du Geld riskierst

1. Schreibe die Regel auf: den Drei-Kerzen-Test, die Mindestgröße, den Trendfilter und die Definition von gefüllt.
2. Markiere über einen langen historischen Zeitraum jede passende Gap auf einem Markt und einer Zeitebene, einschließlich jener, die nie wieder erreicht wurden.
3. Halte fest, wie oft der Kurs zurückkehrte, wie oft er reagierte und wie weit er sich bewegte; gib die Entfernung als Vielfaches des Risikos an.
4. Wiederhole dies in Echtzeit auf einem Demokonto und führe ein Trading-Tagebuch.

Wenn du auf einem Live-Konto handelst, verändern Spreads und Ausführung das Ergebnis, daher ist die Brokerwahl wichtig. Die Broker-Bestenlisten und Broker-Bewertungen vergleichen Kosten, Regulierung und Plattformen, und der Broker-Matcher grenzt die Auswahl auf deine Anforderungen ein.

Risikomanagement

Eine Fair Value Gap zeigt dir, wo du suchen kannst, nicht wie viel du riskieren solltest. Entscheide, welchen Anteil des Kontos du bei einem Trade zu verlieren bereit bist, setze den Stopp dort, wo die Idee scheitert, und bestimme die Positionsgröße anhand des Stoppabstands. Der Risikomanagement-Leitfaden erklärt, wie das geht, und der Leitfaden zur Trading-Psychologie behandelt das Verhalten, das Trader nach einem Verlust Gaps hinterherjagen lässt.

Häufig gestellte Fragen